Венчурные инвестиции (финансирование): что это такое, стадии, как стать венчурным инвестором

Суть понятия

Венчурными (в переводе с англ. означает «риск» или «рискованное предприятие») называются инвестиции с очень высокими рисками. Сюда можно отнести вложения в совершенно новые технологии или инновационные проекты, аналогов которым нет. В подобной ситуации инвестор не может оценить реальный риск и перспективу, и поэтому существует высокая вероятность лишения вложенных средств.

Когда-то инвестирование в мобильную связь, компьютерные технологии или железную дорогу можно было отнести к венчурному. Но в современном мире это считается стандартным бизнесом, так как произвести оценку рисков и особенностей венчурных инвестиций очень сложно, поскольку отсутствуют схожие примеры.

Данное название было основано на английском слове venture, что означает «рискованное». В связи с этим венчурная компания — это организация, которая занимается такой разновидностью финансовой деятельности, как инвестиционное вложение денежных средств с риском.

Зачастую такой тип инвестирования применяется, если на рынок запускаются всевозможные инновации технического или научного характера. Таким образом, венчурная компания — это организация, которая предоставляет денежные средства начинающим свой бизнес компаниям из вложений акционеров.

1. Права на интеллектуальную собственность

Венчурные инвестиции (финансирование): что это такое, стадии, как стать венчурным инвестором

Чаще всего одним из основных активов стартапа являются объекты интеллектуальной собственности: объекты авторского права (программы для ЭВМ и базы данных, аудиовизуальные произведения) и патентных прав (изобретения и полезные модели),  ноу-хау, средства индивидуализации (фирменные наименования, коммерческие обозначения, товарные знаки и знаки обслуживания) и доменные имена.

Если инвестор вкладывается в уже существующую компанию, ему необходимо в ходе Due Diligence убедиться в том, что права на интеллектуальную собственность принадлежат компании. А если под инвестиции создается новое юридическое лицо (special purpose entity/vehicle), то необходимо установить предварительное условие (condition precedent), согласно которому компания должна приобрести права на интеллектуальную собственность до получения инвестиций.

При этом инвестору нужно заручиться гарантиями учредителей (warranties), которые подтверждают, что на интеллектуальную собственность компании не претендуют третьи лица. Это особенно актуально для тех объектов авторского права, которые создавались учредителями в свободное от их основной работы время и могут быть признаны служебными произведениями.

Например, многие помнят дело i-CD Publishing (UK) Ltd {amp}amp; Others v Albert Popkov {amp}amp; Others, в ходе которого истец утверждал, что «Одноклассники.ру» является аналогом социальной сети Passado, запуск которой в России поручили Альберту Попкову, работавшему в 1999-2006 годах в i-CD Publishing. Компания потребовала передать им управление «Одноклассниками» и выплатить все полученные от работы сайта доходы. Истцы заявляли, что Попков обязывался не заниматься конкурирующей деятельностью, но нарушил это условие, занявшись созданием «Одноклассников». В итоге стороны заключили мировое соглашение, и i-CD Publishing отказалась от своих требований в обмен на уплату компенсации.

Гарантии должны быть включены в договор купли-продажи акций при размещении (subscription agreement), либо в акционерном соглашении (shareholders’ agreement). Передача интеллектуальной собственности учредителей в пользу созданной компании может быть оплачена акциями этой компании.

Для того, чтобы обеспечить защиту интеллектуальной собственности компании, необходимо в трудовые договоры с учредителями включить оговорку о служебном произведении, либо заключить с ними отдельные соглашения о передаче компании прав на результаты их интеллектуальной деятельности.

Как правило, инвестор стремится к тому, чтобы получить представительство в совете директоров. Он может отказываться от этого только в том случае, если его стратегия предполагает небольшие инвестиции в большое количество компаний без намерения активного вмешательства в их деятельность.

Присутствие в совете директоров инвестора или его представителя может быть полезным, особенно в том случае, когда учредители не имеют значительного руководящего опыта. Тем не менее, некоторые инвесторы предпочитают не назначать представителя в совет директоров из-за возможного конфликта интересов. В таком случае в совет директоров обычно направляется представитель, имеющий статус наблюдателя.

Имеет смысл включить соглашение пункт о том, что в случае нарушения компанией обязательств  по регулярному информированию, инвестор вправе самостоятельно назначить бухгалтера или аудитора, представляющего его интересы, для ознакомления с отчетностью компании.

Венчурные инвестиции (финансирование): что это такое, стадии, как стать венчурным инвестором

При определении объема и регулярности отчетности, которую будет получать инвестор, следует учесть состояние и размеры бизнеса, постараться избежать чрезмерно обременительных требований.

Инвестор, как правило, также участвует в согласовании ежегодного бюджета компании. Следует прописать положение, обязывающее менеджмент сообщать инвестору о предложениях от третьих лиц, желающих приобрести компанию, и о заинтересованности самих акционеров-менеджеров при совершении сделок.

Есть смысл включить в соглашение положение о том, что учредители в течение определенного времени не вправе отчуждать или закладывать свои акции третьим лицам (за исключением семейных трастов и ближайших родственников в процессе налогового или наследственного планирования).

Для того, чтобы сохранить степень влияния на компанию и предотвратить появление нежелательных акционеров, инвестор может воспользоваться преимущественным правом приобретения акций дополнительного выпуска (pre-emption right) либо акций, продаваемых другими акционерами (right of first refusal). Эти права, как правило, закрепляются в уставе компании.

Инвесторы

Не так сложно, как кажется на первый взгляд.

Изучите литературу о венчурном бизнесе.

Определитесь с направлением инвестиций, которое вам интересно и в котором вы разбираетесь (знания, практический опыт).

Оцените имеющийся капитал и возможности двухсторонней диверсификации:

  • несколько инвесторов — в один проект;
  • средства одного инвестора — в несколько проектов.

Выберите подходящие вам формы венчурного финансирования.

  1. Индивидуальное венчурное финансирование инвестиционных проектов с полным контролем подойдет венчурным капиталистам и бизнес-ангелам.
  2. Краудинвестинг. Коллективное инвестирование с минимальным контролем. Большой стартовый капитал не требуется. Хороший, но рисковый способ собрать портфель инвестиций.
  3. Синдицированное инвестирование с ограниченным контролем. Золотая середина.

Где искать проекты?

  1. Знакомые, публикации в СМИ, бизнес-форумы.
  2. Венчурные ярмарки.
  3. Биржи стартапов и краудфандинговые платформы. Подробно рассмотрены в статье «Инвестиции в стартапы».
  4. Ассоциации, синдикаты, клубы венчурных инвесторов и бизнес-ангелов.
    • Плюсы: доступ к более качественным проектам (чем на биржах), поддержка профессиональных инвесторов.
    • Минусы: дополнительные затраты (административные, юридические услуги, налоги).
  5. Венчурные фонды. Подробно рассмотрены в статье «Венчурные фонды». Обращаться к ним имеет смысл только при достаточном уровне накоплений (от 300 тыс. долл.).

Лица, вкладывающие денежные средства в развивающиеся проекты, называются венчурными инвесторами. Существует общепринятая классификация таких субъектов. Они делятся на три категории:

Читать далее:  Как открыть бизнес по издательству видеоигр

  1. Инвесторы корпоративного масштаба — крупные компании с различными ответвлениями, которые осуществляют финансирование различных проектов.
  2. Фонды венчурного типа — организации, в которые входят несколько участников-инвесторов.
  3. Бизнес-ангелы — представители частной ветви инвестирования.

2. Согласие на совершение сделок

При оформлении инвестиционной сделки стороны должны оценить, какие положения необходимо включить в акционерное соглашение, а какие — в учредительные документы компании. Акционерное соглашение имеет обязательную силу только для его сторон, а устав обязателен для всех акционеров и самой компании. Как правило, стороны акционерного соглашения устанавливают его преимущественную по сравнению с уставом силу.

— размещение дополнительных акций,

— внесение изменений в учредительные документы,

— осуществление заимствований свыше определенной суммы и значительных капитальных вложений,

— развитие бизнеса в новых областях и создание филиалов,

— заключение сделок, выходящих за рамки обычной хозяйственной деятельности,

— внесение изменений в трудовые и консультационные договоры с менеджментом,

— наем работников с зарплатой выше определенного размера.

При определении перечня ограничений следует соблюдать баланс между степенью желаемого контроля и возможностью эффективной ежедневной работы компании.

Венчурные фонды в России и в мире

Венчур – это английское слово (пишется «venture»), которое переводится как «рискованный». Венчурный бизнес – это рискованный бизнес.

Венчурный фонд – это организация, которая инвестирует в рискованный бизнес. Чаще всего под рискованным бизнесом подразумеваются стартапы или компании, входящие в резкую фазу роста (масштабирование).

Цель венчурного фонда – заработок на стартапах. Поскольку большинство компаний-новичков на рынке разоряются (по статистике, такая судьба постигает примерно 70% стартапов), то фонд инвестирует разом в десятки стартапов, рассчитывая, что хотя бы часть из них принесет прибыль и покроет убытки от прочих вложений.

Как правило, удачно «выстреливший» стартап приносит фонду сверхприбыль в размере сотен, а то и тысяч процентов готовых. Например, в мессенджер WhatsApp было вложено всего 250 тысяч долларов, а на выходе из проекта через два года фонд получил доход в 16 миллиардов.

Классификаций венчурных фондов множество. Например, по типу инвестиций:

  • специализированные – вкладываются только в одну сферу, например, разработку ПО4
  • универсальные – финансируют стартапы из самых разных сфер.

По источнику капитала:

  • государственные – созданы государством для поддержки определенной отрасли или направления (например, фонд Сколково);
  • частно-государственные;
  • корпоративные.

В свою очередь, корпоративные венчурные фонды делятся на российские и с зарубежной «пропиской». Они могут быть универсальными или специализированными. Нередко корпоративные фонды создаются для финансирования проектов «внутри» корпорации, т.е. для поддержки своей компании. Это некие «моно»-фонды.

По географическому охвату выделяют:

  • региональный венчурный фонд – инвестирует в средства на территории определенного субъекта РФ, например, в Санкт-Петербурге, Московской области или на Дальнем Востоке;
  • федеральный фонд – вкладывается в стартапы по всей России;
  • международный фонд – финансирует проекты по всему миру.

Есть специальные фонды, созданные за границей, которые инвестирует в компании только одной страны. Например, в российские дальневосточные стартапы инвестирует китайский Vostok New Ventures.

Также есть классификация фондов по стадии, на которой они входят в проект:

  • посевные – инвестируют в проекты на стадии идеи или появления первого прототипа;
  • стартовые – помогают запустить бизнес, позволив ему переехать из условного гаража в нормальную мастерскую и обзавестись офисом;
  • развития – поддерживают проект при расширении, помогают запустить массовое производство продукта или найти новых покупателей / поставщиков;
  • мезонинные – инвестируют в застройщиков с обязательным получением доли в построенном объекте.

Кроме того, венчурные фонды могут существовать в форме закрытых ПИФов. Несколько инвесторов объединяют свои усилия, что профинансировать проект (а чаще всего – целый раз проектов), а затем выходят из ПИФа (расформировывают его), получив свою долю прибыли.

Порядок работы инвестиционно-венчурных фондов сильно различается в зависимости от специфики бизнеса и намерений управляющих. Например, если фонд собирался ради одного проекта, то средства инвесторов консолидируются по упрощенной схеме и в большинстве случаев эти инвесторы уже определены. Если же организуется независимый фонд, то ему изначально нужно привлечь капитал и уже потом искать проекты для финансирования.

Как правило, фонды венчурных инвестиций создаются уже опытными менеджерами, которые ранее работали в сфере венчурного финансирования или же управляли капиталом. Но в России ввиду молодости рынка нередко, когда фонд возглавляют так называемые firsttime менеджеры, которые впервые запускают проекты подобного масштаба.

Как правило, такие венчурные фонды работают по следующей схеме:

  • формирование инвестиционного капитала путем привлечения якорных инвесторов или получения кредита в банке;
  • поиск компаний, продуктов, разработок, обладающих большим потенциалом роста (надо сказать, что сам венчурный фонд редко занимается непосредственно поиском – чаще ему приходится анализировать компании из массы заявок);
  • формирования пула компаний, которым будет оказано финансирование;
  • выбор формы финансирования – участие в капитале, залог, кредит, выкуп акций или долговых бумаг и т.д., количество раундов финансирования, промежуточные цели и т.д.;
  • разработка пути дальнейшего развития компании – после проведения финансирования венчурный фонд крайне заинтересован в успехе стартапа;
  • выход из компании по заранее спланированному сценарию.

Выход из стартапа может происходить следующими путями:

  • выводом компании на IPO с дальнейшей продажей своей доли;
  • продажа доли напрямую сторонним инвесторам;
  • продажа доли основателям стартапа.

В отличие от стратегических инвесторов и бизнес-ангелов венчурный фонд не заинтересован в стабильной прибыли – ему важнее выручка от продажи своей доли, т.н. «сверхдоход».

Особенностями венчурного инвестирования являются:

  • быстрая окупаемость инвестиций – обычно фонд вкладывает в стартап на протяжении 3-5 лет, затем реализует свою долю;
  • высокая величина риска – немало стартапов «прогорают», поэтому фонд венчурного финансирования имеет в своем портфеле десятки проектов;
  • ранний выход из проекта – как только стартап перейдет в следующую стадию развития, фонд стремится выйти из инвестиции, получив свою прибыль;
  • коллективная работа – обычно фондом управляет несколько профессиональных менеджеров, которые находятся в различных деловых отношениях;
  • большая вовлеченность венчурной организации в дела стартапа.

Венчурное инвестирование - что это простыми словами

Финансирование также имеет свои особенности. Чаще всего оно проводится в несколько раундов – т.е. стартапу деньги выделяются несколькими траншами при условии, что поставленные промежуточные цели были достигнуты.

Точную доходность венчурных инвестиций предсказать невозможно, хотя аналитики организации составляют прогнозы и действуют в соответствии с ними. Широкая диверсификация и грамотное управление отдельно взятой компании помогают уменьшить риски.

Чем раньше фонд венчурных инвестиций входит в проект, тем на большую прибыль он может рассчитывать. Например, венчурный фонд под патронажем Google проинвестировал в Твиттер буквально на уровне идеи, вложив 5 миллионов долларов, а выручил – 15 миллиардов. Вложение всего 250 тысяч долларов в устройство виртуальной реальности Oculus принесло венчурным инвесторам 2 миллиарда.

Общий объем рынка венчурных инвестиций в мире составляет более 200 млрд долларов. Наибольшую долю занимают в нем венчурные фонды США – порядка 1400 фондов обладают совокупным капиталом в 45 млрд долларов (почти 25% рынка).

Читать далее:  Инвестиции в недвижимость – плюсы и минусы инвестирования в недвижимость обзор топ-18 способов выгодного вложения денег

Венчурные фонды — наиболее распространенная категория инвесторов новых компаний. К ним относятся организации, у которых имеются финансы, постоянно находящиеся в обороте. Такие компании находят перспективные инновационные предприятия и вкладывают в них деньги для получения большой прибыли при их удачном запуске.

В большинстве случаев представители указанных фондов — это венчурные компании, относящиеся к банковской сфере, крупные корпорации и прочие субъекты бизнеса. Эти организации создаются чаще всего на определенный срок, от пяти до семи лет.

Некоторые компании венчурного типа специализируются на вложении финансовых средств в определенную область (например, в ресторанный бизнес, в медицину и так далее). Другие типы организаций, наоборот, инвестируют в различные сферы бизнеса, которые существенно отличаются друг от друга.

Выбирая определенный объект для инвестирования, компании-инвесторы обращают внимание на следующие критерии:

  1. Новизна разрабатываемого проекта. Она выражается в том, что организация применяет не используемые ранее, собственные новые разработки.
  2. Возможность использования в процессе реализации проекта всевозможных запатентованных или инновационных технологий.
  3. Большая вероятность того, что проект захватит широкий сегмент рынка либо получит статус монополиста в данной сфере деятельности различных компаний.

Главой инвестиционного фонда выступает организация, являющаяся управляющей. Она является связующим звеном между предприятием, в которое вкладываются инвестиции, и инвесторами. Управляющая компания, как основное звено, вправе получать за свою работу часть дивидендов от развития предприятия.

Становление и проблемы российских венчурных компаний

Инвестор часто рассматривает команду фаундеров как один из главных активов компании. Если они покидают компанию, то это может существенно повлиять на ее стоимость. Поэтому на топ-менеджеров и учредителей часто накладывается запрет на разглашение конфиденциальной информации и не ведение конкурирующей деятельности (restrictive covenants).

В соответствии с этими ограничениями, в случае увольнения бывшие руководители обязуются в течение определенного периода времени не разглашать информацию, составляющую коммерческую тайну, не работать у конкурентов и не создавать конкурирующий бизнес, а также не нанимать работников компании и не переманивать ее клиентов.

Если возник спор о том, являются ли ограничения разумными, то суд будет руководствоваться следующими обстоятельствами:

  • род деятельности, которой запрещено заниматься менеджерам после увольнения;
  • территория действия ограничений;
  • длительность ограничений.

Пример. При оформлении сделки учредители компании действовали не как физические лица, а через свои личные компании, которые и стали сторонами соглашения. По инициативе инвестора в соглашении был запрет на приобретение акционерами более 5% акций компаний-конкурентов. Через год инвестор узнал, что один из учредителей является главным совладельцем компании-конкурента. Так как сами учредители-физические лица не были сторонами акционерного соглашения, принудить этого фаундера к соблюдению обязательств оказалось затруднительным.

В России такой бизнес появился недавно, но быстро начал набирать обороты в связи с интенсивным движением. В компаниях такого типа высокая степень конкуренции в связи с довольно высоким процентом соперничества как между новыми организациями, так и самими венчурными компаниями.

Часто споры на российском рынке возникают из-за того, что бизнес-предприятий много, а компаний, готовых вложить в неизвестную организацию денежные средства, мало. Это связано с тем, что начинающийся бизнес может раскрутиться только с помощью дополнительного финансирования со стороны.

Особенности вложения денежных средств

Венчурная компания — это организация, которая имеет особенные способы вложения финансовых средств и их дальнейшего изъятия из оборота. К таким особенностям относятся следующие:

  • в процессе инвестирования часто возникают ситуации, когда фондовая компания, помимо непосредственного вложения денег в инновационный бизнес, занимается еще и обучением персонала в части деления опытом и полезными связями;
  • вложение капитала может осуществляться только на начальном этапе становления организации;
  • финансы, которые были вложены в проект, можно вернуть только после окончания периода инвестирования, денежные средства возвращают путем продажи имеющихся у инвестора акций компании, если предприятие прогорело, возвращать будет нечего.

4. Гарантии учредителей-акционеров

Гарантии (warranties) — одна из основных договорных форм защиты интересов инвестора. Они часто становится предметом сложных и длительных переговоров. Потому что если гарантии предоставлены самой компанией, то выплаты сумм для возмещения убытков будут уменьшать её оценку. Инвестор заинтересован в том, чтобы гарантии были продублированы учредителями-акционерами.

Гарантии служат двум целям. Во-первых, побудить акционеров максимально полно раскрыть информацию обо всех возможных негативных обстоятельствах, которые могут повлиять на инвестиционную сделку. Во-вторых, в случае нарушения гарантии инвестор вправе потребовать расторжения договора купли-продажи акций и возмещения причиненного ущерба.

Следует учитывать, что чем дольше существует компания, тем труднее будет акционерам предоставить полноценные гарантии, особенно в том случае, если они не вовлечены в ежедневный процесс управления бизнесом и в силу этого обладают ограниченными знаниями о состоянии дел.

Пример. В процессе проведения юридической проверки компании – интернет-бюро путешествий — инвестор выяснил, что права на программное обеспечение — поисковую платформу собственной разработки – не принадлежат компании. Попытки оформить авторские права на платформу как на служебное произведение не увенчались успехом, так как  несколько ключевых разработчиков поисковой системы уже не работали в компании и найти их не удалось.  Учредитель,  отказался предоставить гарантии  отсутствия претензий со стороны разработчиков ПО. Венчурный фонд расценил риск возможного оспаривания прав на основной актив компании как существенный и отказался от инвестирования.   

Кто такие бизнес-ангелы

Предпосевная стадия

Поиск новых бизнес-идей, технологий, продуктов, проектов в стадии разработки или запуска, перспективных молодых компаний. Потребуется время и деньги. Критерий выбора: возможность получения сверхприбыли в долгосрочной перспективе. Направления анализа:

  1. Анализ возможности научно-технической реализации.
  2. Анализ маркетинговой целесообразности.
  3. Анализ экономической целесообразности.
  4. Анализ рисков.
  5. Анализ необходимых финансовых ресурсов.
  6. Анализ кадрового потенциала. Компетентность руководителей проекта (уверенность в успехе), наличие сплоченной команды, возможность привлечения в проект квалифицированных специалистов.
  7. Анализ законности и юридических параметров проекта (необходимые патенты, лицензии).

Риск инвестора: максимальный.

Завершение научно-исследовательских разработок и подготовка к запуску. На этом этапе важно:

  1. Создать прототип изделия.
  2. Обеспечить патентную защиту.
  3. Сформировать проектную команду.
  4. Продумать юридическую и организационную структуру проекта: состав инвесторов, участников и органов управления.
  5. Определиться со стратегией и формализовать стратегические бизнес-планы: маркетинговый, производственный, финансовый.
  6. Оценить достаточность финансирования (в случае необходимости используйте альтернативные источники венчурного финансирования).
  7. Разработать план-график запуска проекта.

Бизнес-ангелы — это частные венчурные инвесторы, вкладывающие в проект личные средства и способные поддержать его развитие до финальной стадии или до момента входа других инвесторов. Термин сформировался в начале XX века в театральной среде Нью-Йорка. Предприниматели-одиночки вкладывались в новые театральные постановки и получали деньги только в случае успеха.

Чем они отличаются от прочих венчурных инвесторов? Плюсы и минусы:

  1. Ограниченные инвестиционные возможности. Именно поэтому ангелы в одиночку финансируют проекты только на начальных стадиях.
  2. Всегда инвестируют собственный капитал, а не управляют чужими деньгами.
  3. Принимают на себя весь риск (возможности диверсификации с другими инвесторами отсутствуют).
  4. Имеют в портфеле меньшее количество сделок и стратегически заинтересованы в успехе проекта.
  5. Проявляют большую гибкость в выборе проекта и используют упрощенную процедуру входа (отсутствие лишней бюрократии).
  6. Неформальный стиль управления. Сотрудничают напрямую с руководством компании без посредников (в отличие от корпоративных венчурных инвесторов или фондов).
  7. Принимают активное участие в управлении. Большую роль играет личный практический опыт и знания.
  8. Минус: могут по тем или иным причинам преждевременно «бросить» проект.
Читать далее:  Бизнес в сфере СТО: 5 причин открыть автосервис

Стартапы бизнес-ангелов, достигших значительных успехов: Intel, Yahoo, Amazon, Google.

В России в 2009 году создана национальная ассоциация бизнес-ангелов (НАБА), по данным которой насчитывается около 3 000 ангелов. Правда, активны не более 10% из них. Причины: высокие риски, недостаток знаний в конкретных областях инвестирования.

Венчурные проекты в своем развитии проходят пять этапов:

  1. Посевной. У новой организации есть бизнес-план без готового продукта. Создается тестовый образец для представления потенциальным инвесторам. Осуществляется приглашение инвесторов.
  2. Стартап. Первичное тестирование созданного продукта.
  3. Ранний (первый) этап. Если в ходе тестирования были установлены недостатки и недочеты, они исправляются. Проводится контрольная проверка.
  4. Расширение. Продукт выпускается на рынок.
  5. Позднее развитие. Расширение компании, увеличение прибыли, реорганизация в форму крупного публичного предприятия.

Венчурный фонд

Перед вложением средств инвесторы осуществляют ряд операций:

  • Поиск различных проектов, в которые можно инвестировать финансы.
  • Проведение детального анализа проектов, выбор наиболее выгодных и перспективных организаций.
  • Создание бизнес-плана сотрудничества.
  • Тщательное формирование и разработка стратегии вложения финансовых средств.
  • Заключение соглашения по инвестированию.
  • Передача опыта и контактов партнеру.
  • Получение прибыли по окончании периода инвестирования.

При принятии решения об инвестировании инвестор, в том числе, руководствуется данными, содержащимися в бизнес-плане. Далеко не всегда компании удается выполнить бизнес-план и достигнуть показателей, которые она обещала. Инвестору могут потребоваться определенные дополнительные права контроля, которые он сможет использовать в случае ухудшения дел.

Если в соглашении есть пункт о невыполнении оговоренных показателей, инвестор вправе направить в компанию уведомление (underperformance notice) при наступлении определенных событий: например, в случае дефолта по банковским кредитам или акционерным займам либо недостижения целей, установленных бизнес-планом.

После того, как инвестор направил уведомление, он может инициировать принуждение к совместной продаже компании (drag-along right), назначить дополнительных представителей в совет менеджеров или отстранить от должности директоров, не справляющихся с возложенными на них обязанностями. Это позволит инвестору получить контроль в критической момент для предотвращения краха компании.

Заключение

Венчурное инвестирование связано с высоким риском. Снизить его помогут тщательно разработанные документы, оформляющие сделку. Следует обратить внимание на то, что в документах не должно быть взаимно противоречащих положений. Для того, чтобы определенные положения акционерного соглашения обрели обязательную силу, их необходимо отразить в учредительных документах.

Ряд ограничений необходимо установить как в трудовых договорах, так и в акционерном соглашении. Тщательно подготовленные и согласованные документы обеспечат устойчивое функционирование компании, успешную совместную работу ее учредителей и инвестора, а также помогут в привлечении дальнейшего финансирования. Все это позволит снизить риски венчурного инвестора и увеличить его доход.

Venture-images via Shutterstock.

Венчурные инвестиции в России образца 2017 года. Нужны ли они стране? Нужны.

Венчурное финансирование инновационной деятельности — двигатель качественного интенсивного развития. Только успешные инновационные проекты способны снять со страны ярлык сырьевого придатка. Например, Сингапур таким способом вывел свой показатель ВВП на уровень ведущих стран планеты.

Нужны ли они инвестору? Нужны.

Только венчурное финансирование инновационных проектов способно обеспечить доходность, многократно превышающую рынок. И, если хотя бы один из десяти проектов в вашем портфеле «выстрелит», вы будете на коне. Венчурные инвестиции в стартапы — это стратегический взгляд в ваше будущее. А жить только сегодняшним днем — путь к краху.

К сожалению, все это красиво только на словах. Неразвитый венчурный рынок и непродуманная нормативно-правовая организация венчурного финансирования ставят слишком много препятствий. Поэтому, бросаясь с головой в этот омут, соблюдайте правила:

  1. Никогда не инвестируйте наобум. Время коммерческого краудфандинга в стране еще не пришло.
  2. В процессе поиска объектов используйте максимально широкий диапазон источников информации.
  3. Соберите собственную команду толковых бизнес-аналитиков. Они окупятся, поверьте.
  4. На посевной стадии обязательно оцените потенциальные юридические и налоговые последствия.
  5. И, наконец, тщательно прорабатывайте любую бизнес-идею в цифрах.

Заключительные положения

Инвестирование венчурного типа позволяет субъектам предпринимательства в быстром темпе претворить в жизнь и вывести на рынок инновационные проекты. Чтобы компания развивалась и приносила хорошую прибыль, и организация, и ее инвесторы должны приложить большие усилия, так как это предприятие является обоюдно выгодным.

Новая компания получает необходимый капитал, возможность запустить продукты и получить прибыль. Венчурный фонд, со своей стороны, вкладывает денежные средств с целью их максимального увеличения, делясь своим опытом и имеющимися связями в деловых кругах.

Наиболее известными продуктами венчурного бизнеса являются такие организации, как Intel, Microsoft, Apple Computer и прочие известные компании. При этом также много предприятий, которые быстро прогорели, и все стороны потеряли вложенные средства. Поэтому при желании осуществить инвестирование венчурного типа необходимо тщательно проанализировать стратегию не только финансирования компании, но и ее развития.

Тем, кто хочет связаться с инвестированием в новые проекты, лучше всего изучить все вопросы и узнать позицию тех людей, которые стали успешными благодаря таким вложениям.

Рейтинг
( Пока оценок нет )
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
FinToPro